| 近期同為聚酯原料的PTA和乙二醇走勢出現了背離，乙二醇經過前期大幅炒作上漲后，很快就步入了下降通道，而PTA卻結束了持續低迷的走勢穩步上揚，何以會出現如此局面呢。
上圖為乙二醇和PTA近三周以來的走勢對比圖，從圖中我們可以看到，乙二醇從4月25日開始大幅跌，之后在低位經歷了兩周左右的盤整后，于5月10開始再度出現破位下跌走勢，而PTA出現了截然不同的走勢，在5月4日結束了不溫不火的走勢后，出現了快速走高的趨勢。兩產品同為聚酯材料，走勢緣何如此背離，個人覺的主要是以下幾點原因。
首先是起點不同，PTA長期低位盤整，幾年內沒有像樣的的行情出現，而乙二醇對進口信賴度大，經常得到資金照顧，所以前期出現大幅上漲后，出現明顯回落，而在此期間PTA并未出現明顯跟漲，行情不溫不火的盤整。
第二，PTA關聯石油走勢十分明顯，而乙二醇相對較弱，目前趨勢來看，國際原油出現了一波較大幅度的上漲，并創出了幾年的來的新高，相關產品芳烴系列跟隨上漲，做為PTA的上游PX價格從三周前的970-980美元/噸上漲至1020-1030美元/噸，上漲50美元/噸(換算成人民帀有300-400元/噸的漲幅)，PTA雖然有所上漲，但是加工利潤并沒有出現增加，因此在上游的推動下向上空間仍大，而乙二醇關聯石油走勢偏弱，上游乙烯價格也是不斷下滑，導致乙二醇受到的成本支撐不大。
第三目前聚酯工廠利潤可觀，長纖有700-800的利潤，短纖有400-500的利潤，瓶片利潤更是高達2000以上，較高的利潤水平使聚酯工廠開工興趣增加，而PTA工廠近期集中檢修較多，供需面上對PTA形成了較大支撐，而乙二醇持續維持較高庫存，對乙二醇的走勢形成了明顯的利空。
從以上情況來看，多PTA空乙二醇的套利交易仍可進行，但是由于乙二醇累積跌幅已大，應隨時關注乙二醇趨勢的變化。 |
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