| 我國在7 月17 日向世界貿易組織(WTO)提出，在2017 年年底前，逐步禁止進口包括廢塑料在內的4 大類共24 個品類的固體廢物，政策將于年底前實施。與市場認知不同的是，我們認為禁止廢塑料進口的短期影響較小，長期影響有不確定性因素，整體影響偏中性。
禁止相關種類固廢進口的目的在于阻斷初級加工污染向國內轉移。禁止進口的四大類包括生活源廢塑料、釩渣、未分類分廢紙和廢紡織品。由于一般可回收利用的固體垃圾中，常摻雜有為數不少的高污染垃圾與危險性廢物，環境危害較大。因此，禁止此類原料進口具有明顯的環境效益。
廢塑料在國內的應用由來已久，行業具備高政策風險屬性。國內的廢塑料回收和分類處置早已形成了一個完整的產業體系，對于垃圾減量起到了非常重要的作用，但整體發展水平與世界先進國家相比仍有差距。再生塑料的應用也非常普遍。由于環境風險高，國家對行業的治理力度也在逐年加大，總體呈現收緊態勢，供給側的出清已經比較充分。
近年廢塑料進口量穩定在730 萬噸左右，品種以PE 和PET 為主。2015-16年國內廢塑料進口量均為735 萬噸。其中16 年PE 和PET 進口量占比均為34.5%。苯乙烯、氯乙烯和其他類占比分別為1.3%、6.1%和23.7%。在其他類產品中，PP 的占比不超過60%。
禁止廢塑料進口短期影響中性，長期影響存不確定性。首先從短期角度看，政策實施的時間窗口是今年年底，正常的原料進口不會立即受到影響。其次從長期角度看，假設進口廢塑料全部由新料代替，PE、PET 和PP 的新增市場需求分別為10%、6%和4%左右，相對而言PE 的市場需求波動率較大。但實際情況一方面受政策執行力度的影響，同時也受到國內再生資源行業加快發展，填補進口缺口的影響。另一方面，進口再生塑料顆粒并未在禁止之列。總之，再生料有其獨特的定位和市場空間，新料的對再生料的市場滲透并不存在簡單的替代關系，政策的整體影響偏中性。 |
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